一周觀點:

    土壤修復(fù):市場期待已久的“土十條”有望于近期出臺,我們預(yù)測:1)摸清家底、重點布局:預(yù)計全國性的土壤污染調(diào)查也隨即展開,以查明重金屬、化學(xué)物質(zhì)和其他有毒污染物熱點區(qū)域,進而建立土壤環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)絡(luò),針對重點行業(yè)(石化、化工、印染等)進行常規(guī)性的點位監(jiān)控。2)市場空間:理論上,我國土壤修復(fù)總市場容量達7-10萬億,其中包括工業(yè)場地修復(fù)約1.5-2萬億,耕地修復(fù)5.2-7.5萬億,礦山修復(fù)0.3-0.5萬億。但我們認為土壤修復(fù)尚處在從“無”到“有”的發(fā)展初期,在“十三五”期間,預(yù)計遵循污染先重后輕、先城市棕地、工業(yè)場地后農(nóng)業(yè)耕地的原則,以重點緊急區(qū)域為試點。若按照工業(yè)場地、耕地、礦山修復(fù)比例10%、3%及6%測算,“十三五”對應(yīng)空間在3200-4400億元,每年需投入630-880億元。3)商業(yè)模式:目前主要靠政府財政撥款及土地增值。預(yù)計“土十條”將從頂層設(shè)計上推動商業(yè)模式的創(chuàng)新,包括稅收、信貸等措施鼓勵企業(yè)參與治理,通過ppp基金整合各方資源,同時針對城市棕地實行“誰受益、誰修復(fù)、誰付費”,針對未來潛在的污染實行“污染者付費、第三方治理”等市場化機制。

    我們的觀點:伴隨“土十條”即將出臺,相關(guān)配套支持政策也將加速落地,行業(yè)空間將逐步打開,相關(guān)板塊受益公司將為市場熱點。永清環(huán)保(土修稀缺標的,技術(shù)和項目經(jīng)驗完備,坐鎮(zhèn)重金屬污染大省)、高能環(huán)境(項目經(jīng)驗豐富,修復(fù)業(yè)務(wù)占比超30%且持續(xù)高增長)、博世科(技術(shù)及項目經(jīng)驗充足,收獲南寧首個2億元的工業(yè)場地修復(fù)訂單,總在手訂單達19億元,同比翻倍,跟蹤訂單超40億元)。

    海綿城市:今年是首批16個海綿城市試點城市三年實施期的第二年,近期住建部對這16個城市進行集中摸底。截止目前已開工項目593個,占比59.8%,完成投資184億元,占比66.1%。

    我們的觀點:16年是海綿城市建設(shè)高峰期,從目前進度來看,符合預(yù)期。對于試點城市,17年是收官考核之年,我們認為下半年進度將會加快,隨著而來的是相關(guān)受益公司的業(yè)績釋放。繼續(xù)看好東方園林(估值對應(yīng)16年18倍,凈利潤有望100%以上增長,訂單大幅上升)、華控賽格(海綿城市規(guī)劃設(shè)計上全國第一,產(chǎn)業(yè)基金合作之廣超市場預(yù)期。